IPO的另一条路径：SPAC
格林菲尔德上市道讯，有别于传统的IPO（Initial Public Offering，首次公开发行）及借壳上市的路径，SPAC(SpecialPurpose Acquisition Corporation，即特别并购上市公司) 的模式也可成为中小企业融资上市的第三个选項。 何谓SPAC： SPAC是一个上市的“空壳公司”，本身没有任何业务，其组成的目的即是寻找有前景的投资标的公司，进行合并、股份交换、资产收购、股份购买、资本重组、重組或与一个或多个业务合并。 运作方式： 由发起人将这空壳公司先在纳斯达克或是纽交所公开募资IPO，通常以投资单元（Unit）形式（通常包含1股普通股股票与1票普通股投票权）发行普通股与认股期权组合向市场投资者募集资金，待上市完成后该公司可于公开市场上交易，所募集的资金将100%存放于托管账户中。然而，该公司必须于上市后的18个月内寻找到合适的投资标的，且通过股东大会批准完成合并；若无法如期完成，可申请延长两次，每次三个月，至多不可超过24个月为限。若在24个月后仍无法完成合并任务，此空壳公司将进行清算解散。若如期于期限内完成，该标的公司将获得融资且顺利的达成上市的目的。 对一般有融资需求及上市规 […]
Read more合规经营加码 合众e贷赴美IPO
格林菲尔德上市道讯，合众e贷上市主体公司——合众国际（控股）有限公司（以下简称“合众国际”）于美国时间1月11日向美国证券交易委员会提交了IPO招股书，即将在纳斯达克挂牌上市。成立仅三年有余的合众e贷成长速度飞快，上市计划有望增强合众e贷新的发展动能，并进一步推动平台的规范经营。 据招股书显示，合众国际2017财年（2016.7.1-2017.6.30）营业收入为100.79万美元，2018财年（2017.7.1-2018.6.30）的营业收入为3339.15万美元，同比大增3312.9%。合众国际2017财年净亏损84万美元，2018财年实现净利润427万美元，同比增幅为608%。 2018财年是合众e贷业绩大爆发的一年，其消费贷业务大幅增长，贡献了收入增长的98.7%，消费贷产业也占到了总交易量的93%。2018财年平台上借款人的复借率为50.86%，投资人复投率为57.61%，在整个网贷行业中处于较为靠前的水平。 2018年国庆期间，合众e贷在纳斯达克大屏致敬改革开放40周年 据了解，合众e贷以合规经营、信息透明等塑造了自身的核心竞争优势，并获得了TCL创客空间的战略投资。上市后，合众e贷有望进一步获得资本市场的认可， […]
Read more中国民营企业赴美上市常见误区
格林菲尔德上市道讯，1999年，证监会开放中国企业境外上市审批；2003年，证监会不再出具境外上市“无异议函”；2004年，国务院文件支持符合条件的内地企业到境外发行证券并上市；2012年，证监会取消“456”财务门槛；2014年，证监会简化境外上市核准手续，取消财务审核。 不论是中国的A股上市还是美国的中概股上市，都是一片热潮。A股IPO狂潮的冲击让很多企业家心有余而力不足，但是对于赴美上市，多数民营企业家称 “望尘莫及”，在洽谈中了解到他们都存在以下共同的错误认识，因此本文对中国民营企业赴美上市常见误区作以下解析，希望读者受用。 误解一：SEC对中国背景拟上市企业的审核会很严格，难上市 美国是世界上最具影响力的资本市场——最大、最健全、最透明。从最小的、新设立的公司到最大的公司，都可在美国资本市场找到对应的板块进行上市融资。其多层次的市场结构包括有：纽交所（NYSE）、纳斯达克（NASDAQ）、美交所（AMEX）、OTCBB（同级有OTCQX 及OTCQB）、粉单等。美股汇集了来自全球的优秀公司，同样， 全世界的投资者都愿意将钱投到这个蓬勃的资本市场中。 与国内A股相比，去美国上市要宽松得多。区别于国内A股的“核准制”， […]
Read moreOTC市场转主板上市正在成为中国企业赴美上市主流
格林菲尔德上市道资讯：OTC MarketsOTC Markets）建立于1904年，是世界最早的有组织的证券场外交易市场，俗称创业板，不要求盈利，成立至今已有100多年的历史，可谓是世界上最古老、历史最悠久的股票交易市场之一。OTC交易所监管相对宽松，上市为备案制，一般采取买壳、借壳上市居多，时间短，一般3-4个月（IPO时间一般在12-16个月之间），转主板（纳斯达克或纽交所）相对简单容易，达到要求申请转板，时间4到6周。目前为止， OTC Markets有上市公司10000多家。 其中，知名跨国企业不在少数，如日本软银集团（股票代码：SFTBF）、阿迪达斯、巴黎银行、帝国烟草、英国天然气集团、巴斯夫、法国航空、瑞士罗氏、法国安盛、荷兰喜力等等，这些都在美国OTC市场。 还有包括国内的一些知名企业，如汇丰银行(股票代码：HBCYF)、LV路易威登(股票代码：LVMHF)、中国银行 (股票代码：BACHF)、中国建设银行(股票代码：CICHY)、新鸿基地产(股票代码：CICHF)、中国农业银行（股票代码：ACGBY)、中国工商银行（股票代码：IDCBF)、中国国际航空股份有限公司（股票代码：AICAF）等等，都在美国OTC […]
Read more纳斯达克STO是什么？ 一文读懂它
格林菲尔德上市道讯，在美国股票市场的主板市场里，有一类特殊的公司，他们的股价通常是10美元左右，其股东和董事背景强大，但是他们没有任何运营资产和业务，公司只有一大笔现金，也不承诺未来一定能获得运营资产或业务！ 这种公司本质上只是个“现金壳”上市公司（通常现金在5000万美元以上），但是承诺用首次公开募股（IPO）筹集的资金去收购某一领域的优质企业。换句话说，这种“现金壳”公司诞生之初就只有一个很单纯的目的——去收购合并另外一家好公司。目前在美国主板（包含纽约股票交易所和纳斯达克股票交易所）每年新上市的企业有20%都是通过这种方式实现曲线上市的。 这种方式在金融服务领域有一个专业的名称，叫做SPAC。那么SPAC是如何帮助好公司上市融资的，为什么在美国股票市场有这么多的成功案例，魅力何在？ 一、揭开SPAC的神秘面纱 SPAC（Special Purpose Acquisition Corporation，特殊目的收购公司），是美国资本市场特有的一种境外借壳上市模式，最早出现在上世纪90年代初，由美国一家投行Early Bird Capital公司合伙人发明。其创新之处在于，不是买壳上市，而是先行造壳、募集资金，然后再行收购， […]
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为什么中国企业都要选择赴美上市
格林菲尔德上市道讯，2018年上半年以来，拼多多、趣头条、农米良品，哔哩哔哩，赫曼斯，爱奇艺，虎牙，华米，蔚来汽车，医管家，尚德教，百加教育，中国润源化工集团，等等已在或拟在美国挂牌上市的企业预计超过30家！ 也许有人会感到疑惑，为什么这些企业偏偏要舍近求远，不在内地上市而选择到大洋彼岸的美国呢？ 中国企业为什么选择美国上市 上市有宽阔的融资渠道，不仅仅是IPO，上市之后公司的定增和发债都能接触到更多的投资人；上市让企业更规范的管理，上市对公司而言类似一种倒逼改革，公司的财务、法务、股权结构等方面都必须重新梳理，信息披露也势必更公开透明，这将推动公司治理的进步；上市让企业拥有更强大的品牌，上市相当于一种由国家提供的资质背书，是对企业价值的认可，这将为公司增加更多的合作机会！ 但是，很多中国企业为什么要到美国去，这就需要结合美国资本市场的特点来看，具体分析如下： 1、美国有多层次活跃的资本市场 ，每个交易所都有无盈利企业上市标准。 在美国发展期企业无论公司规模大小，哪怕处于亏损状态，在权威投资银行的支持下，都能依靠“高成长性，有发展潜力”获得上市机会。更适合先进商业模式的企业上市融资。 2、相对于中国股市，美国股市管理规范、透 […]
Read more纳斯达克上市操作要点
格林菲尔德上市道讯，纳斯达克上市方式和种类基本上分五种：首次公开发行上市（IPO）、老股公开发行上市（NON-IPO）、存托凭证（ADR）、反并购（ReverseMerger）（买壳上市）、以及市场价值（MarketValue）。而中国公司企业在纳斯达克上市运作的形式主要有三种：直接上市、买壳上市、控股合并。 一、基本流程 1.采取直接上市方式进行纳斯达克上市运作的流程基本包括： （1）申请立项。向中华人民共和国证券监督管理委员等相关部门申请到境外上市的立项。 （2）提出申请。由券商律师、公司律师和公司本身加上公司的会计师作出S-1、SB-1或SB-2等表格，向美国证监会（SEC）及上市所在州的证券管理部门抄送报表及相关信息，提出上市申请。 （3）等待答复。上述部门会在4~6个星期内给予答复，超过规定时间即认为默许答复。 （4）法律认可。根据中美已达成的上市备忘录，要求上市公司具备在中国有执业资格的律师事务所出具的法律意见书，这意味着上市公司必须取得国内主管部门的法律认可。 （5）招股书的Redherring阶段。在这一时期公司不得向公众公开招股计划及接受媒体采访，否则董事会、券商及律师等将受到严厉惩罚，当公司再将招股书报送 […]
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美国纳斯达克上市实务操作
格林菲德上市道讯，2018年是中概股赴美上市再掀热潮的一年，众多中国企业已在美国上市或进入上市程序。成功挂牌上市的如互联网金融类吸引企业美国上市的诸多因素中，相比中国的审核制，其风险充分披露下的备案制，是重要原因之一。 格林菲尔德上市道是全球领先的美国上市专业服务机构，是由联合国国际组织认证、加勒比自由贸易区指定的上市加速分布式自治组织。今天我们来解析赴美上市的关键节点，与拟赴美上市的企业和大家分享。 概 述 中国企业境外上市通常包括直接上市与间接上市两种模式。 境外直接上市即直接以国内公司的名义向境外证券主管部门提出申请，进行发行登记注册，待获准后即在该国家或地区公开发行股票(或股票的派生形式)，再向当地的证券交易所申请上市交易。即我们通常说的H股、N股、S股等。 境外间接上市是指境内企业/实际控制人到境外注册公司，境外公司以收购、股权置换、协议控制等方式取得国内企业的控制权，然后以境外公司为主体在境外交易所上市。作为境外上市业务的中国律师，在提供上市法律服务过程中，会代表发行人、保荐人、基金投资人等担任多种不同的角色。 组建上市团队阶段 企业境外上市是一项复杂的工程，需要各方中介机构通力配合才能完成。在企业准备上市的全程 […]
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世界上最大的OTC股票证券交易市场——美国OTC市场
格林菲尔德上市道讯，美国庞大的OTC市场交易的证券数量约占全美证券交易量的四分之三，是世界上最大的OTC股票证券交易市场。 OTC股票交易 OTC(Over-The-Counter)股票交易系统主要分为OTC Markets和OTCBB交易系统。其中OTC Markets由 OTC市场集团(OTC Markets Group)提供。 2012年OTC市场集团与EDGAR在线合作推出OTC基本数据服务(OTCFundamentalDataService),通过EDGAR在线的I-Metrix专业平台以XBRL格式提供OTC市场集团挂牌公司的数据集，投资者也可以通过OTC Markets网站、雅虎财经获取这些数据集。 OTC Markets 本质上已经成为为所有OTC股票提供电子报价的系统。投资者即可以通过传统的又可以通过在线的股票经纪账户买卖在OTC Markets 平台上交易的股票。 目前，OTC Markets已经取代OTCBB市场，成为美国最大的OTC证券交易市场。 OTC市场分级 为了更好地服务投资者，OTCMarkets依据OTC市场按照信息披露的程度和公司质量标准以及向投资者揭示可供交易证券所披露的财务报表和公司信 […]
Read more纳斯达克上市操作要点
格林菲尔德上市道讯，纳斯达克上市方式和种类基本上分五种：首次公开发行上市（IPO）、老股公开发行上市（NON-IPO）、存托凭证（ADR）、反并购（ReverseMerger）（买壳上市）、以及市场价值（MarketValue）。而中国公司企业在纳斯达克上市运作的形式主要有三种：直接上市、买壳上市、控股合并。 一、基本流程 1.采取直接上市方式进行纳斯达克上市运作的流程基本包括： （1）申请立项。向中华人民共和国证券监督管理委员等相关部门申请到境外上市的立项。 （2）提出申请。由券商律师、公司律师和公司本身加上公司的会计师作出S-1、SB-1或SB-2等表格，向美国证监会（SEC）及上市所在州的证券管理部门抄送报表及相关信息，提出上市申请。 （3）等待答复。上述部门会在4~6个星期内给予答复，超过规定时间即认为默许答复。 （4）法律认可。根据中美已达成的上市备忘录，要求上市公司具备在中国有执业资格的律师事务所出具的法律意见书，这意味着上市公司必须取得国内主管部门的法律认可。 （5）招股书的Redherring阶段。在这一时期公司不得向公众公开招股计划及接受媒体采访，否则董事会、券商及律师等将受到严厉惩罚，当公司再将招股书报送 […]
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