缺乏“上市适应性”，3只矿机独角兽香港IPO几乎成空，或转战美国
格林菲尔德上市道讯，在 2018 年挟着惊人获利相继问鼎港交所、掀起赴港 IPO 潮的3 大加密货币矿机独角兽，比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际，上市过程一再受阻。业界传言主因是港交所质疑其业务模式，但始终未获证实。而近日港交所总裁李小加日前在达沃斯论坛上终于回应，指出加密货币矿机商缺乏“上市适应性”。此语一出，3 大矿机商在港挂牌已几乎确定无望。 比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际这 3 大矿机商合计垄断全球逾 9 成加密货币矿机市场。根据 1 月 24 日胡润研究院发布的《2018 胡润大中华区独角兽指数》，3 者均榜上有名。排名最高的比特大陆为 11 名，估值超过 500 亿人民币，嘉楠耘智与亿邦国际估值则分别为超过 150 亿及超过 70 亿人民币。3 家都已具备独角兽身价。 但据腾讯新闻《潜望》报道，李小加在瑞士达沃斯论坛接受采访时，面对加密货币矿机制造商 IPO 的问题，他回应表示,“港交所的核心原则是上市适应性（suitability）”，也就是说，“拟上市公司给投资者介绍出来的业务模式是否适合上市？” 李小加并对矿机商业务模式提出两个质疑，一是若过去通过A业务赚了几十亿美金，但突然说将来要做B业务，但还没有任何业绩。或 […]
Read more格林菲尔德上市道：盘点在美国上市的十家互联网医疗公司
格林菲尔德上市道讯，互联网医疗在美国和中国都已经发展了多年，美国已有多家公司上市，中国还在期待。做医疗创业和投资从来都不是靠炒概念的，关注的还是，真正解决了医疗行业什么问题，提供行业价值的基础上就能争取获得商业价值。 一起看看这些公司都是做什么的，现在状况如何。 | 1. iRhythm iRhythm公司成立于2006年，总部在加州的旧金山。 创始人Uday Kumar是个学霸，本科在哈佛读的生物化学，4年就在哈佛医学院拿下了MD学位，并且这个创业项目他在博士期间就开始做了哈。博士毕业后，参与创业过一家做影像数据的公司，之后在哥伦比亚大学的哥大长老会医院（能排到全美前10名的医院）完成了内科的training，又在UCSF完成了心脏电生理和心脏病的fellowship，后来又到了斯坦福大学做生物工程的讲师。背景辉煌。然后，就开始创业创立iRhythm公司了。 公司的拳头产品是用于心律失常快速检测的Zio@Patch，目前重量最轻、体积最小、结果最准确，比Holter更好用，可连续监测14天，记录2万分钟的检测数据，睡觉、运动、甚至洗澡的时候都可以戴着。公司对自己的定位是可穿戴生物传感+云端数据+机器学习能力。 作为医生出生 […]
Read more格林菲尔德上市道：“只有钱的空壳公司”也能到美国上市？
格林菲尔德上市道讯，11月29日，由成都市金融工作局指导，美森、渣打银行主办，上海锦天城律师事务所、天健会计师事务所、资本邦等联合主办，光大证券协办的“成都企业拟赴香港与美国上市论坛”召开。 根据本次论坛，格林菲尔德上市道总结表示，要成为美国上市公司，除了首次公开募股(IPO)外，还有一个与其他市场不同的途径——SPAC。 1 什么是SPAC? SPAC全称为Special Purpose Acquisition Corp，也就是“特殊目的收购公司”。 SPAC最早出现于20世纪90年代的美国。1993年，GKN证券(EarlyBird Capital的前身)率先推向市场，并于同年注册了“SPAC”的商标。 SPAC模式已经非常成熟。截止2016年底，美国市场上有超过140家企业成功在美国主板上市。 在现在国内A股IPO门槛提高的情形下，SPAC模式不失为国内企业快速融资的一种新选择。 2 只为上市并购而生的“空壳公司” 从本质上来讲，SPAC是一种为公司上市服务的金融工具。 据格林菲尔德上市道介绍，SPAC是美国证券市场一种金融工具，其特点是集上市、并购、私募投资等金融产品特征及目的于一体。 具体看来，SPAC一般由基金管 […]
Read more2018年美国初创企业VC投融资全解析
格林菲尔德上市道讯，近日，CBinsights与普华永道联合发布了2018年度风险投资行业报告，报告显示，美国创企VC融资总额高达995亿美元，占据全球金额近50%，在中国面临资本寒冬之际，美国创企VC融资总额再创新高，达到近20年最高值。 融资规模及轮次分布 1、融资规模增加，融资笔数下降 2018年美国创企风投融资总额达到995亿美元，相比上年增加了30%；2018年第四季度融资总额250亿美元，相比2017年第四季度的280亿美元有所下跌。 2018年美国风险投资交易笔数为5536笔，是2013年以来的最低水平；2018年第四季度交易笔数为1211笔，下跌9％。 2、风投融资资金向后期聚集，诞生53家独角兽公司2018年美国种子轮交易占所有交易的百分比降至25%，连续三年下降，扩张期和后期的交易活动则连年增加。 2018年美国风险投资交易笔数为5536笔，是2013年以来的最低水平；2018年第四季度交易笔数为1211笔，下跌9％。 2、风投融资资金向后期聚集，诞生53家独角兽公司 2018年美国种子轮交易占所有交易的百分比降至25%，连续三年下降，扩张期和后期的交易活动则连年增加。 美国种子轮的中位数单笔融资规模稳定 […]
Read more股权投资尽职调查的十大要诀！
格林菲尔德上市道讯，多年跻身投资行业，一套简洁而有效的投资要诀显得非常有必要。股权投资尽职调查需对目标企业的10个方面及55个子项去考察、分析、判断，最后得出专业的投资意见。 10个方面、55个子项，从宏观到微观，从大的方面到小的方面，从关键性子项到非关键性子项。前4个方面共有10个子项特别重要，只有通过了第一个方面，才能进入下一个方面，以此类推。只有看懂、弄清、通过了前4个方面的工作，才能进入以后6个方面的工作，否则，投资考察工作只能停止或放弃。以下就是要诀： 一、看准一个团队（1个团队）。 投资是投人，是投团队，尤其要看准团队的领头人。对目标企业团队成员的要求是：富有激情、和善诚信、专业敬业、善于学习。 二、发掘两个优势（1优势行业+2优势企业）。 在优势行业发掘中，寻找优势企业。优势行业是指具有广阔发展前景、国际政策支持、市场成长空间巨大的行业；优势企业是在行业中具有核心竞争力的企业。一般来说，优势企业其核心业务或主营业务突出，企业的核心竞争力突出，超越其他竞争者。 三、弄清三个模式（1业务模式+2盈利模式+3营销模式）。 就是弄清目标企业是如何挣钱的。业务模式是企业提供什么产品或服务，业务流程如何，包括业务逻辑是否可 […]
Read more世界上最大的OTC股票证券交易市场——美国OTC市场
格林菲尔德上市道讯，美国庞大的OTC市场交易的证券数量约占全美证券交易量的四分之三，是世界上最大的OTC股票证券交易市场。 OTC股票交易 OTC(Over-The-Counter)股票交易系统主要分为OTC Markets和OTCBB交易系统。其中OTC Markets由 OTC市场集团(OTC Markets Group)提供。 2012年OTC市场集团与EDGAR在线合作推出OTC基本数据服务(OTCFundamentalDataService),通过EDGAR在线的I-Metrix专业平台以XBRL格式提供OTC市场集团挂牌公司的数据集，投资者也可以通过OTC Markets网站、雅虎财经获取这些数据集。 OTC Markets 本质上已经成为为所有OTC股票提供电子报价的系统。投资者即可以通过传统的又可以通过在线的股票经纪账户买卖在OTC Markets 平台上交易的股票。 目前，OTC Markets已经取代OTCBB市场，成为美国最大的OTC证券交易市场。 OTC市场分级 为了更好地服务投资者，OTCMarkets依据OTC市场按照信息披露的程度和公司质量标准以及向投资者揭示可供交易证券所披露的财务报表和公司信 […]
Read more中国民营企业赴美上市常见误区
格林菲尔德上市道讯，1999年，证监会开放中国企业境外上市审批；2003年，证监会不再出具境外上市“无异议函”；2004年，国务院文件支持符合条件的内地企业到境外发行证券并上市；2012年，证监会取消“456”财务门槛；2014年，证监会简化境外上市核准手续，取消财务审核。 不论是中国的A股上市还是美国的中概股上市，都是一片热潮。A股IPO狂潮的冲击让很多企业家心有余而力不足，但是对于赴美上市，多数民营企业家称 “望尘莫及”，在洽谈中了解到他们都存在以下共同的错误认识，因此本文对中国民营企业赴美上市常见误区作以下解析，希望读者受用。 误解一：SEC对中国背景拟上市企业的审核会很严格，难上市 美国是世界上最具影响力的资本市场——最大、最健全、最透明。从最小的、新设立的公司到最大的公司，都可在美国资本市场找到对应的板块进行上市融资。其多层次的市场结构包括有：纽交所（NYSE）、纳斯达克（NASDAQ）、美交所（AMEX）、OTCBB（同级有OTCQX 及OTCQB）、粉单等。美股汇集了来自全球的优秀公司，同样， 全世界的投资者都愿意将钱投到这个蓬勃的资本市场中。 与国内A股相比，去美国上市要宽松得多。区别于国内A股的“核准制”， […]
Read more新风天域通过SPAC上市纽交所
近年来，国内企业兴起了通过SPAC方式登陆美国主板市场的浪潮。一般而言，SPAC壳公司多在美国纳斯达克主板上市，随后通过反向并购完成实体公司的上市。2018年6月，SPAC壳公司新风天域登陆纽交所，这是全球首家在纽交所上市的非美国SPAC公司。 本文将详细介绍新风天域通过SPAC上市纽交所的来龙去脉。 2018年06月28日，SPAC公司新风天域正式登陆纽交所。据悉，它由梁锦松、吴启楠共同创立，发行价为10美元，共募集资金2.5亿美元。作为首家在纽交所上市的非美国SPAC公司，新风天域未来寻求的并购目标将重点放在中国的新经济领域，包括医疗、科技、教育等方向。 在招股书中，新风天域写到：“我们不会与早期的生命科学或生物技术公司进行初步业务合并，也不会并购与其主营业务无关的房地产公司。我们相信中国正在进入经济增长的新时代，这一增长将主要受到技术创新、消费增长、政策改革以及中国人口结构变化的推动。” 新风天域是一家特殊目的收购公司（即SPAC），全称Special Purpose Acquisition Company，也称为空白支票公司。上市后的目标是并购一家发展前景良好的企业。 SPAC公司上市之后，所有的资金将存入第三方托管 […]
Read more汉堡王通过SPAC在纽约股票交易所上市
汉堡王的此次回归并不是传统的首次公开募股（IPO），而是3G资本运作SPAC壳公司。然后，SPAC壳公司对汉堡王进行反向并购。在并购前，SPAC壳公司已取得纽交所的上市地位，并购完成后的新公司自动成为纽交所上市公司。 SPAC的中文名叫做特殊目的收购公司，也叫空白支票公司。这种公司手头没有运营资产，本质上是一家SPV（特殊目的）公司。SPAC的公司类型一般为非美国的离岸公司 (例如：英属处女岛、开曼群岛等)。它集中了直接上市、海外并购、反向收购、私募等金融产品特征及目的于一体，并优化各个金融产品的特征，完成企业上市融资之目的，是实体公司在美国纳斯达克上市的一种方法。 2012年5月18日，Facebook在纳斯达克主板IPO以来，投资者一度对公开市场兴趣寥寥。 同时，不少企业受到Facebook股价打压而对尽快公开上市产生心理障碍，只有一家已有其他公开交易的信托企业，开始在纽交所交易其A类普通股。 而汉堡王选择通过令人困扰的复杂方式重新公开上市，似乎也证明了这一点。这家2年前刚私有化汉堡王的私募基金，似乎对于将汉堡王重新整体公开上市没有足够的耐心。 作为JusticeHoldingsLtd.和3GCapital合伙人的纽约对 […]
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