中国民营企业赴美上市常见误区
格林菲尔德上市道讯，1999年，证监会开放中国企业境外上市审批；2003年，证监会不再出具境外上市“无异议函”；2004年，国务院文件支持符合条件的内地企业到境外发行证券并上市；2012年，证监会取消“456”财务门槛；2014年，证监会简化境外上市核准手续，取消财务审核。 不论是中国的A股上市还是美国的中概股上市，都是一片热潮。A股IPO狂潮的冲击让很多企业家心有余而力不足，但是对于赴美上市，多数民营企业家称 “望尘莫及”，在洽谈中了解到他们都存在以下共同的错误认识，因此本文对中国民营企业赴美上市常见误区作以下解析，希望读者受用。 误解一：SEC对中国背景拟上市企业的审核会很严格，难上市 美国是世界上最具影响力的资本市场——最大、最健全、最透明。从最小的、新设立的公司到最大的公司，都可在美国资本市场找到对应的板块进行上市融资。其多层次的市场结构包括有：纽交所（NYSE）、纳斯达克（NASDAQ）、美交所（AMEX）、OTCBB（同级有OTCQX 及OTCQB）、粉单等。美股汇集了来自全球的优秀公司，同样， 全世界的投资者都愿意将钱投到这个蓬勃的资本市场中。 与国内A股相比，去美国上市要宽松得多。区别于国内A股的“核准制”， […]
Read more中驰车福赴美国纳斯达克准备上市
格林菲尔德上市道讯，国内产业互联网标杆企业“中驰车福”，将全面启动美国上市工作，计划将于2019年内完成IPO。 随着汽车保有量的持续增长，中国汽车后市场已经成为仅次于美国的全球第二大市场。随着平均车龄的不断增加，中国汽车后市场迎来了发展的黄金时期。但是，国内汽车后市场一直处于极度分散和混乱的状态，要提升产业竞争力从而促进产业健康发展，我们不仅需要“+互联网”，还要“+供应链金融”，此外更重要的是还要“+资本”,才能形成合力加速推动整个行业的整合与转型升级。 从欧美汽车后市场的发展历程来看，行业整合过程中资本的力量不可或缺，资本的助力已经成为行业整合最重要的推手。以美国四大配件连锁平台为例（以信息系统支撑的B2B平台，见下表），得益于当年华尔街的私募基金支持，在资本市场上不断并购才得以实现上百亿美元的收入规模和200亿美元左右的市值，上市20年市值上涨50倍以上。目前美国汽车后市场基本上整合形成了4大保养件连锁平台，100多个事故件仓储销售商（WD），3个轮胎供应服务平台，还有4大配件商联盟。这些平台性组织占有美国市场80%以上的销售份额，从而保证了美国汽车后市场的良性竞争与健康发展。 当今著名的消费互联网公司亚马逊是在19 […]
Read more2018港股IPO募资全球第一，七成破发原因何在？
格林菲尔德上市道讯，在2018年全球新股发行的舞台上，香港交易所绝对是最耀眼的那一个，其IPO募资总额稳居世界之冠。在2018年全球5大交易所IPO融资额的排名中，港交所之后，分别为纽交所、东京证交所、纳斯达克以及上交所。 据整理统计，2018年有204家企业在港交所上市发行新股，显著超出2017全年的168家，累计募资额约2722亿港元，较2017全年1282亿港元增长超1倍。 错过阿里迎来小米改革下的独角兽 2014年，阿里巴巴放弃香港，改为赴美上市，成为当年香港市场最大的“滑铁卢”。2018年，港交所修订主板《上市规则》允许同股不同权、非盈利生物医药公司以及将香港作为第二上市地的公司来港上市，这是香港市场近25年来最重大的一次上市机制改革，也是最具争议的一次改革。 改革之下，“独角兽”创业公司上演了一场集体IPO盛宴。2018年全年，共有5家生物科技公司登陆港交所，分别是歌礼制药、百济神州、华领医药、信达生物以及君实生物。 在2018年所发行的的新股中，中国铁塔、小米集团、美团点评分列融资额前三甲，均在300亿港币以上。港股证券市场总市值和日均成交额则创下新高，日均成交额为1093亿，较2017年涨幅近24%。 而在发 […]
Read more新风天域通过SPAC上市纽交所
近年来，国内企业兴起了通过SPAC方式登陆美国主板市场的浪潮。一般而言，SPAC壳公司多在美国纳斯达克主板上市，随后通过反向并购完成实体公司的上市。2018年6月，SPAC壳公司新风天域登陆纽交所，这是全球首家在纽交所上市的非美国SPAC公司。 本文将详细介绍新风天域通过SPAC上市纽交所的来龙去脉。 2018年06月28日，SPAC公司新风天域正式登陆纽交所。据悉，它由梁锦松、吴启楠共同创立，发行价为10美元，共募集资金2.5亿美元。作为首家在纽交所上市的非美国SPAC公司，新风天域未来寻求的并购目标将重点放在中国的新经济领域，包括医疗、科技、教育等方向。 在招股书中，新风天域写到：“我们不会与早期的生命科学或生物技术公司进行初步业务合并，也不会并购与其主营业务无关的房地产公司。我们相信中国正在进入经济增长的新时代，这一增长将主要受到技术创新、消费增长、政策改革以及中国人口结构变化的推动。” 新风天域是一家特殊目的收购公司（即SPAC），全称Special Purpose Acquisition Company，也称为空白支票公司。上市后的目标是并购一家发展前景良好的企业。 SPAC公司上市之后，所有的资金将存入第三方托管 […]
Read more汉堡王通过SPAC在纽约股票交易所上市
汉堡王的此次回归并不是传统的首次公开募股（IPO），而是3G资本运作SPAC壳公司。然后，SPAC壳公司对汉堡王进行反向并购。在并购前，SPAC壳公司已取得纽交所的上市地位，并购完成后的新公司自动成为纽交所上市公司。 SPAC的中文名叫做特殊目的收购公司，也叫空白支票公司。这种公司手头没有运营资产，本质上是一家SPV（特殊目的）公司。SPAC的公司类型一般为非美国的离岸公司 (例如：英属处女岛、开曼群岛等)。它集中了直接上市、海外并购、反向收购、私募等金融产品特征及目的于一体，并优化各个金融产品的特征，完成企业上市融资之目的，是实体公司在美国纳斯达克上市的一种方法。 2012年5月18日，Facebook在纳斯达克主板IPO以来，投资者一度对公开市场兴趣寥寥。 同时，不少企业受到Facebook股价打压而对尽快公开上市产生心理障碍，只有一家已有其他公开交易的信托企业，开始在纽交所交易其A类普通股。 而汉堡王选择通过令人困扰的复杂方式重新公开上市，似乎也证明了这一点。这家2年前刚私有化汉堡王的私募基金，似乎对于将汉堡王重新整体公开上市没有足够的耐心。 作为JusticeHoldingsLtd.和3GCapital合伙人的纽约对 […]
Read more通过SPAC方式在美国NASDAQ上市的详细流程
SPAC （Special Purpose Acquisition Company 即特殊目的收购公司）是一种比IPO上市、买壳上市成本更低、时间更短，仅用6个月内实现在纳斯达克上市的金融工具，十分适合国内有融资需求的中小企业。 市面上有很多做SPAC赴美上市的公司，最考验公司实力的地方在SPAC上市的实操。 一、SPAC公司设立 一般是公司管理者找到赞助人（发行人），在赞助人的帮助下，管理层成立SPAC公司。 二、向SEC（证券交易委员会）提交发行申请文件 1、公司与SEC进行预备会议 公司先与承销商、律师等中介准备好问题及有关材料，后与SEC有关人员见面，咨询相关法律、会计、法规及实践操作中的问题。 2、公司向SEC提交注册登记书 根据美国《1933年证券法》企业发行证券必须进行注册登记，向SEC递交公告，披露与此次发行相关的信息，即注册登记书，包括两个部分： 1)招股书，主要内容包括：封面、概要、公司、资金投向、分配政策、股权摊薄、资本化、财务数据摘要、管理层的讨论、管理层及主要股东、法律诉讼、证券介绍、总结。 2)注册登记说明书，主要内容包括：承销费用、董事及管理层的酬金、公司未登记的证券、其最近交易情况及附件和财务 […]
Read more中国民营企业赴美上市常见误区
误解一：SEC对中国背景拟上市企业的审核会很严格，难上市 美国是世界上最具影响力的资本市场——最大、最健全、最透明。从最小的、新设立的公司到最大的公司，都可在美国资本市场找到对应的板块进行上市融资。其多层次的市场结构包括有：纽交所（NYSE）、纳斯达克（NASDAQ）、美交所（AMEX）、OTCBB（同级有OTCQX 及OTCQB）、粉单等。美股汇集了来自全球的优秀公司，同样， 全世界的投资者都愿意将钱投到这个蓬勃的资本市场中。 与国内A股相比，去美国上市要宽松得多。区别于国内A股的“核准制”，美国对拟上市企业的审核采取的是“登记制”，只要信息披露、财务报表符合美国标准，企业就可获得机会上市，上市的成功率是很高的，上市的形式也多种多样，企业可以根据自身实际情况选择最适合自己的方式上市。而且，以反向并购方式上市的公众公司只需在收购完成之后向SEC报备相关变更事项即可。尽管SEC和FINRA近期内表示会对拟上市中国企业的严加把关, 但不可能触及“登记制”下形式审核的根本。 误解二：OTC上的企业都是不入流企业 美国股票市场分多种层次，全国市场有纽约股票交易所(NYSE)、纳斯达克(NASDAQ)、全美证券交易所(AMEX)和OT […]
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格林菲尔德上市道讯，1999年，证监会开放中国企业境外上市审批；2003年，证监会不再出具境外上市“无异议函”；2004年，国务院文件支持符合条件的内地企业到境外发行证券并上市；2012年，证监会取消“456”财务门槛；2014年，证监会简化境外上市核准手续，取消财务审核。 不论是中国的A股上市还是美国的中概股上市，都是一片热潮。A股IPO狂潮的冲击让很多企业家心有余而力不足，但是对于赴美上市，多数民营企业家称 “望尘莫及”，在洽谈中了解到他们都存在以下共同的错误认识，因此本文对中国民营企业赴美上市常见误区作以下解析，希望读者受用。 误解一：SEC对中国背景拟上市企业的审核会很严格，难上市 美国是世界上最具影响力的资本市场——最大、最健全、最透明。从最小的、新设立的公司到最大的公司，都可在美国资本市场找到对应的板块进行上市融资。其多层次的市场结构包括有：纽交所（NYSE）、纳斯达克（NASDAQ）、美交所（AMEX）、OTCBB（同级有OTCQX 及OTCQB）、粉单等。美股汇集了来自全球的优秀公司，同样， 全世界的投资者都愿意将钱投到这个蓬勃的资本市场中。 与国内A股相比，去美国上市要宽松得多。区别于国内A股 […]
Read more深度解析：美国上市VS香港上市，中国企业该如何选择境外IPO？
格林菲尔德上市道，近年来，香港、新加坡和美国的纽交所和纳斯达克交易所等境外交易所逐渐成为众多企业的IPO新宠，其中最受中国企业青睐的，当属香港上市和美国上市。比如小米、美团、海底捞等先后登陆港交所，拼多多、蘑菇街、爱奇艺等选择美股IPO。那么对于企业来讲，港股和美股又该如何选择？ 香港vs美国：上市门槛 港股与美股的比较：港股因地域、语言等优势，成为大多数中国企业的选择；但美股即便有语言障碍，却因为其更低的上市门槛、更顺畅的融资通道，也让很多中国企业不远万里到美国上市 对于选择哪个市场：企业要对比香港、美国、A股上市的优劣，综合考量多个因素，包括上市条件的财务指标、上市所需时间、上市后维护成本、地缘影响、主营业务、集体诉讼风险、做空风险、控制权变更、注册制、中概股回归、同业竞争、关联交易、换手率、会计年度、上市模式、VIE结构的使用、公司估值等。 香港vs美国：上市流程 香港上市 香港联交所是全球一大主要交易所，在过去的8年里，香港联交所五度名列全球新股集资中心首位，首次公开招股集资总额超过2万亿港币。它是中国企业海外上市最先考虑的地方，也 […]
Read more美国上市
格林菲尔德上市道讯，格林菲尔德上市道是联合国附属国际组织 — 国际信息发展组织（International Development Information Organization — DevNet）、世界商业组织（World Business Organization）、世界自由贸易区联合会（World Federation of Free Trade Zones）和美国上市专业服务机构 — 绿野资本集团（Greenfield Capital Group）共同发起的、由联合国附属国际组织 — 世界区块链组织（World Blockchain Organization）认证的分布式自治组织。下面就由格林菲尔德上市道，为大家分析关于美国上市的优势，更多详情敬请关注格林菲尔德上市道相关咨询。 美国上市优势 融资规模较大 美国证券市场的规模是中国香港、新加坡乃至世界任何一个金融市场所不能比拟的。在美国上市，企业融集到的资金无疑要比其他市场要多得多。 换手率高，市场流动性较好 美国股市极高的换手率，市盈率；大量的游资和风险资金；股民崇尚冒险的投资意识等鲜明特点对中国企业来说都具有相当大 […]
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